东吴证券：国防军工行业跟踪周报：卫星通信主题回调切换，主战装备板块波动蓄势

投资要点上周军工行业走势与原因分析：上周五个交易日（1120-1124），军工（申万分类）全周涨跌幅为-2.25%，行业涨幅排名位居第27/31位；年初至今涨幅为-4.67%，行业涨幅排名位居第18/31位。从两个维度对上周军工行业内部细分板块表现进行透视。（1）按产业链环节分类涨跌幅为：主机厂-1.55%、分系统-2.21%、材料-1.30%、元器件-3.24%、零部件-1.72%、信息化-3.21%。（2）按装备板块分类涨跌幅为：航空-1.92%、航天-3.14%、船舶-0.88%、电科电子-3.20%、兵器兵装-0.43%。上周，军工行业运行有两个明显特征：（1）卫星通信主题板块集中回调，带动上游元器件与信息化板块调整较多，其中，西测测试-13.89%，铖昌科技-10.26%，航天环宇-8.95%，天银机电-7.35%，盟升电子-7.13%，上海瀚讯-6.82%，上海沪工-6.52%，航天智装-6.45%，中国卫星-4.88%。（2）主战装备板块也在活跃了两周后受到全市场整体回调影响而同步调整，其中，中航沈飞-1.35%，中航西飞-1.42%，北方导航-0.34%，西部超导+2.