国海证券：朗姿股份（002612）-2023年一季报点评：内生+外延驱动快速复苏，一季度业绩表现亮眼

朗姿股份(002612)事件:朗姿股份发布2023年一季报：2023年一季度实现营收11.39亿元，同比+21.31%；实现归母净利润0.62亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-90.12万元）；实现扣非归母净利润0.63亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-81.10万元）。核心观点:营收方面，分业态来看，时尚女装/医美/绿色婴童分别实现收入4.34/4.59/2.47亿元，同比+10.65%/30.68%/25.85%。宏观经济政策调整叠加经济持续复苏趋势下，公司各板块业绩呈现较为亮眼的复苏。费用率方面企业费控能力持续优化，销售费用率达到38.44%，同比-4.30pct；管理费用率达到8.33%，同比-0.79pct。利润端，归母净利润及扣非归母净利润大幅提升与经济复苏、行业景气度回升趋势下公司女装、医美板块业务盈利能力快速复苏有关，此外，2023年第一季度，北京朗姿韩亚资产管理有限公司（公司持有其29.23%股权）前期投资项目实现IPO，带来公允价值增加，使得其第一季度净利润大幅增加，增厚公司利润端表现。盈利预测和投资评级公司业务布局涉猎女装、婴童、医美三大领域，泛时尚业务生态圈的打造有