中银证券：垒知集团（002398）-Q1业绩下滑，外加剂业务表现较好

垒知集团(002398)公司发布2023年一季报，2023Q1实现收入7.80亿元，同减11.6%；归母净利0.48亿元，同减13.4%；EPS0.07元，同减12.5%。23Q1外加剂业务实现增长。维持公司买入评级。支撑评级的要点23Q1公司营收净利均有下滑，现金净流出规模扩大。2023Q1公司实现营收7.80亿元，同减11.6%；归母净利0.48亿元，同减13.4%；EPS0.07元，同减12.5%。23Q1公司经营现金流量净额为-0.69亿元，较上年同期净流出规模大幅增加，主要系一季度销售回款减少所致。23Q1公司毛利率及归母净利率同比基本维稳。2023Q1公司毛利率为20.16%，同比小幅增长0.15pct，环比22Q4下滑5.28pct；归母净利率为6.15%，同减0.13pct。期间费用率方面，2023Q1公司期间费用率为14.52%，同增1.69pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.79%/4.40%/4.60%/0.73%，同比分别变动0.61/0.48/0.43/0.16pct。23Q1外加剂业务实现增长，商砼及“建研+”业务有所拖累。2023Q1基建投资