中银证券：苏博特（603916）-Q1业绩下滑，盈利能力环比提升

苏博特(603916)公司发布2023年一季报，2023Q1实现收入6.66亿元，同减7.1%；归母净利0.40亿元，同减49.6%；EPS0.10元，同减47.4%。22023年减水剂下游需求有望持续回升，公司江门基地竣工投产进一步优化产业链布局。维持公司买入评级。支撑评级的要点一季度业绩下滑，经营现金流表现较好。2023Q1公司实现营收6.66亿元，同减7.1%；归母净利0.40亿元，同减49.6%；EPS0.10元，同减47.4%。23Q1公司经营现金流量净额为1.22亿元，较上年同期由净流出转为净流入，主要系一季度经营性付款低于上年同期所致。23Q1公司毛利率及归母净利率环比均提升。2023Q1公司毛利率为36.57%，同减2.66pct，环比22Q4提升2.27pct；归母净利率为6.07%，同减5.14pct，环比22Q4增长0.83pct。期间费用率方面，2023Q1公司期间费用率为27.70%，同减0.96pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.65%/9.96%/5.29%/1.80%，同比分别变动-1.21/0.89/-0.64/-0.01pct。23Q