中银证券：北新建材（000786）-业绩小幅增长，公司业务、渠道布局不断完善

北新建材(000786)公司发布2023年一季报，2023Q1实现收入47.24亿元，同增2.5%；归母净利5.91亿元，同增5.6%；EPS0.35元，同增5.7%。22023Q1竣工数据转好带动石膏板下游需求回升，废纸价格降低减轻成本压力。维持公司买入评级。支撑评级的要点业绩小幅增长，经营现金净流出规模缩减。2023Q1公司实现营收47.24亿元，同增2.5%；归母净利5.91亿元，同增5.6%；EPS0.35元，同增5.7%。23Q1公司经营现金流量净额为-3.17亿元，净流出规模较上年同期缩减23.1%，主要系Q1公司购买商品、接受劳务所支付的现金同比有所下降。23Q1公司毛利率及归母净利率同比相对稳定。2023Q1公司毛利率为26.91%，同减1.48pct，环比22Q4小幅下降0.53pct；归母净利率为12.51%，同增0.36pct，环比22Q4则下滑了4.62pct。期间费用率方面，2023Q1公司期间费用率为13.19%，同减1.70pct。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.37%/5.31%/3.10%/0.41%，同比分别变动0.07/-1.63/-0.