中银证券：中青旅（600138）-两镇景区高弹性复苏，后续有望持续受益于客流回升

中青旅(600138)公司发布2023年一季度报告。23Q1公司实现营收16.58亿元，yoy+20.00%；归母净利润-0.05亿元，同比收窄1.07亿元，扣非归母净利润-0.07亿元，同比收窄1.12亿元。疫后旅游市场显著回暖，公司各板块业绩有序复苏，在假期催化下有望持续修复，维持增持评级。支撑评级的要点旅游市场显著回暖，Q1业绩有序复苏。23Q1公司实现营收16.58亿元，yoy+20.00%；归母净利润-0.05亿元，同比收窄1.07亿元，扣非归母净利润-0.07亿元，同比收窄1.12亿元。疫后旅游市场显著回暖，消费潜力逐步释放，公司充分发挥各板块业务核心竞争力，推动业绩稳步复苏。两镇景区高弹性恢复，濮院试营业有望贡献新增量。乌镇景区以全国性客源为主，疫后恢复弹性较高，Q1同时发力观光度假和会议会展市场，共接待游客127.42万人次，yoy+626.45%，恢复至19年同期的75.79%；实现营收3.31亿元，yoy+137.59%，恢复至19年同期水平；实现净利润3,912.20万元，同比扭亏为盈。古北水镇依托特色资源，持续发力营销宣传，Q1共接待游客24.85万人次，yoy