信达证券：潮宏基（002345）-2022年报及23Q1点评：2022受疫情及减值拖累，2023增长可期

潮宏基(002345)事件：公司发布2022年报及23Q1业绩，2022年实现营收44.17亿元、同降4.73%，归母净利1.99亿元、同降43.22%，其中22Q4营收10.37亿元、同降12.69%，归母净亏损0.36亿元、由盈转亏。2022年期末计提女包品牌菲安妮商誉减值准备0.8亿元，剔除该影响，22Q4归母净利0.45亿元、同降31.39%，2022年归母净利2.8亿元、同增6.33%。23Q1公司实现营收15.24亿元、同增21.59%，归母净利1.24亿元、同增30.11%。点评：2022年珠宝线上销售、代理模式收入实现增长，自营、批发业务收入下滑。分销售模式，2022年自营/代理/批发营收分别为28.45/14.81/0.86亿元，同比-8.4%/+3.3%/-2.4%，毛利率分别为34.1%/23.7%/10.1%，同比变动-3.1/-2.6/+0.1PCT。线上渠道收入10.66亿元、同降0.09%，其中珠宝线上收入9.19亿元、同增6%。2022年传统黄金首饰增长稳健。分产品，时尚珠宝/传统黄金首饰/皮具营收分别为24.8/14.4/3.2亿元，同比-10.6%/