华安证券：化工行业2024年中报总结：景气度筑底，供给侧反弹

1.周期承压修复有望，供给侧改革助力景气回升 2023年以来，在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重因素影响下，化工行业景气渐弱。 截至2024年9月10日，中国化工产品价格指数（CCPI）报收4382点，较2023年初的4815点下降8.99%，近五年历史百分位为37.17%。截止至2024年6月21日，基础化工板块市净率分位数为27.24%，处于较低分位。 化工行业经历两年下跌，最悲观的时候已经过去。从供给侧看，2024年化工品行业资本开支增速放缓；从需求侧看，地产政策持续松绑，限购和信贷政策逐步放开，加上新能源汽车出口进一步扩大，化工品出海需求进一步打开，供需格局得到逐步改善。随着经济逐步复苏，供给侧持续改革优化，化工是顺周期最强的矛，具有全球竞争优势，行业有95% 望开启景气上行周期。 添加标题 2.推荐关注化工供需格局向好的周期标的、国产替代的优质新材料标的以及高分红的红利标的 推荐关注供需格局持续向好的底部白马标的：【万华化学】【卫星化学】【新和成】【巨化股份】【新凤鸣】等 国产替代的优质新材料标的：【凯赛生物】【华恒生物】【国瓷材料】【百龙创园】等 高分红的红利标的：【