浙商证券：顾家家居点评报告：打造产品梯度、渠道结构丰富，看好23年经营稳步向好

顾家家居(603816)投资要点顾家家居发布2022年报及2023年一季报：2022年公司实现营收180.10亿（-1.81%）、归母净利18.12亿（+8.87%)、扣非净利15.44亿（+8.22%），盈利能力显著提升；其中22Q4实现收入42.48亿（-17%）、归母净利润4.09亿（-4%）、扣非净利润2.63亿（-16%）。2023Q1营收39.54亿（-12.92%）、归母净利4.00亿（-9.73%）、扣非净利3.40亿（-10.90%）。受感染高峰影响12-1月终端接单，对22Q4-23Q1经营产生影响，且由于玺宝家居在22年完成剥离、23Q1还原口径下滑幅度预计更窄。渠道端：坚持1+N+X战略，大店形态逐渐向好2022年门店总数6743家（+287家，物理位置口径），其中自有品牌4707家（+244家），其他品牌1893家（+52家）。顾家坚持1+N+X的渠道战略，店态不断多元化：1）加快融合大店/品类势能店的布局速度，对融合单和客单价比例拉动显著，且融合店客户进店后锁客能力强、成交率更高。2）针对存量房市场推广社区店模式。3）小区前置营销，加大样本房资源投放。4）成