民生证券：中国神华（601088）-2023年一季报点评：盈利稳健，集团资产注入启动值得期待

中国神华(601088)事件：2023年4月28日，公司发布2023年一季度报告。2023年一季度，公司实现营业收入870.42亿元，同比增长3.7%；归母净利润186.12亿元，同比下降1.9%；扣非归母净利润185.29亿元，同比下降0.6%。煤炭业务销量增长，毛利小幅下滑。2023年一季度，公司生产商品煤80.1百万吨，同比下降0.9%。销售商品煤107.6百万吨，同比增长1.8%。其中年度长协61.9百万吨，同比增长13.8%，占总销量的比重提升6.0个百分点至57.5%。一季度商品煤综合售价为621元/吨，同比下降0.5%，其中年度长协售价为497元/吨，同比下降3.7%；月度长协售价为891元/吨，同比增长13.2%；现货售价为739元/吨，同比下降4.4%。自产煤生产成本由150元/吨提升12.9%至169.4元/吨，主要原因系材料费、提取的安全生产费增长。煤炭业务实现毛利232.53亿元，同比下降3.4%，毛利率为33.7%，同比下降1.8个百分点。启动收购控股股东资产工作，煤炭产量潜力有望进一步释放。据公司公告，为进一步减少与解决同业竞争，公司决定启动收购国家能源集团