开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：顺应消费复苏趋势，珠宝时尚等业务增长良好

豫园股份(600655)公司2023Q1营收152.44亿元（+22.6%），归母净利润3.36亿元（+3.6%）公司发布一季报：2023Q1实现营收152.44亿元（+22.6%）、归母净利润3.36亿元（+3.6%），受益于消费疫后复苏，经营业绩稳健增长。我们认为，公司珠宝板块持续增长，“产业运营+产业投资”双轮驱动，贯彻“东方生活美学”战略，推进新兴消费赛道深化布局。我们维持先前盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利润为40.67/42.80/44.95亿元，对应EPS为1.04/1.10/1.15元，当前股价对应PE为7.7/7.3/6.9倍，维持“买入”评级。珠宝时尚业务渠道持续扩张推动增长，多项期间费用率有所下降2023Q1公司珠宝时尚业务实现营收114.93亿元（+28.6%），增长良好；毛利率7.68%，同比下降0.67pct。报告期内公司净增珠宝门店109家，延续了较快展店节奏，期末门店已达到4701家；产品方面持续夯实研发、设计端实力，以设计著称的老庙古韵金2023Q1销售超过30亿元（含税），同比增长高达72.5%。盈利能力方面，2023Q1公司综合毛利率