首创证券：电气设备行业简评报告：风电结构性机会凸显，大型化海上化带动整机毛利

大型化海上化带动成本下降及整机毛利修复。全年陆上风电新增装机预计30-40GW，海上预计6-10GW，装机形势好于此前预期，总结今年风电行业发展将呈现出几大趋势和特点：大型化带来质变级别的快速降本，上游零部件降价明显，整机毛利率修复可期；海风抢装显著拉动业绩，结合高毛利率属性，整机龙头利润增速将远高于营收。风电行业结构性机会凸显，行业估值有望迎来重塑。我国去年新增风零部件产能大幅扩张，预计今年由于整体产能过剩，叠加价格回调和大宗商品涨价导致盈利能力承压。然而在大型化、海上化领域技术实力雄厚和市场布局前瞻的龙头企业有望穿越周期、逆势增长，行业格局有望迎来结构性变化；行业龙头纷纷开启“斜杠人生”，多元化业务将打开远期成长空间，行业估值中枢有望迎来重塑。锂电行业需求旺盛，全年保持利稳量升趋势。产业预期不足，中游产能为王。由于产业链对本轮爆发的预期普遍不足，叠加产能建设需要时间，锂电中游材料环节产能的稀缺性愈发显著，各家企业目前均处于满产状态，行业产能为王。另外，客户及资金优势显著，龙头有望受益。行业目前处于风口期，龙头企业受益于更加优质的客户布局和更强的资金能力，有望抢占先机，进一步提升市场