开源证券：食品饮料行业点评报告：三孩政策放开，奶粉行业景气度持续

积极应对人口老龄化，放开三孩生育政策根据第七次全国人口普查结果，2020年我国总和生育率降至1.3，首次低于1.5，生育率处于较低水平。中共中央政治局5月31日召开会议，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略，保持我国人力资源禀赋优势。二孩政策开放后出生率提升有限，三孩政策影响尚需观察后续支持力度2016年我国全面放开二孩生育政策，短期内出生率明显提升，2016、2017年我国出生人口规模分别达1786万、1723万。但二孩政策影响有限，2016年后我国出生人口规模持续下降。2017-2020年我国总和生育率持续下滑，分别为1.58、1.495、1.486、1.3，已基本回至放开二孩政策前的水平。我国生育率较低主因婚姻与家庭观变化、全国初婚人数下降、生育、养育、教育等综合成本快速提升等。政治局会议提出配套支持措施：（1）引导婚恋观、家庭观；（2）推进教育资源供给、降低教育开支、发展普惠托育等；（3）完善生育休假及生育保险制度、保障女性就业等；（3）税收、住房支持等。配套支持措施覆盖面较广，但三孩政策对出生率的