东兴证券：电力设备及新能源行业：FEOC认定细则落地，锂电出海仍存机遇

摘要：市场回顾：2023年12月，电力设备及新能源板块（CI005011）上涨0.23%，同期沪深300指数下跌1.86%。行业重要事件：美国能源部发布关于IRA法案中对FEOC的具体判定标准，同时美国财政部宣布从24年起搭载FEOC生产电池及包含FEOC电池材料的新能源车不再享受3,750美元补贴，25年起包含来自FEOC提取、加工或回收关键矿物的新能源车，无论比例均不享受补贴。FEOC覆盖的国家范围包括中国/俄罗斯/朝鲜/伊朗四国，若一实体被上述国家所有、被控制或受其管辖或指导，则该实体被认定为FEOC。美国本土产业链相对薄弱，政策限制下锂电企业出海仍存路径。目前美国本土电池制造能力仍较弱，电动化进程受制于本土动力电池产能不足，而中国锂电产业链在全球具有明显优势，短期之内政策限制难以撼动中国锂电产业链优势，且FEOC限制主要针对中国境内、中国政府或国企海外控制比例超25%实体，中国锂电企业仍可通过设立海外子公司、成立合资公司及技术专利授权等方式规避FEOC限制实现美国本土化配套。龙头企业已抢先布局北美市场，看好中国锂电产业链全球竞争力提升。近期已有国轩高科、宁德时代、亿纬锂能等龙头