开源证券：潮宏基（002345）-公司信息更新报告：一季度回归高增长，关注时尚珠宝品牌势能提升

潮宏基(002345)公司2022年经营业绩受疫情影响承压，2023Q1回归高增速轨道公司发布年报、一季报：2022年营收44.17亿元（-4.7%）、归母净利润1.99亿元（-43.2%），若剔除商誉减值影响归母净利润为2.80亿元（-20.2%），疫情影响承压；2023Q1营收15.24亿元（+21.6%），归母净利润1.24亿元（+30.1%），已恢复高增长。我们认为，公司产品端以时尚珠宝打造年轻差异化特色，渠道端发力加盟扩张，品牌力提升驱动持续成长。考虑2023年消费需求转暖，我们上调公司2023-2024年盈利预测并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为4.28（+0.40）/5.50（+0.84）/6.81亿元，对应EPS为0.48（+0.04）/0.62（+0.10）/0.77元，当前股价对应PE为16.0/12.4/10.0倍，维持“买入”评级。2022年业绩受疫情、女包商誉减值等拖累，2023Q1多项费用率优化分产品看，2022年公司时尚珠宝/传统黄金/皮具分别实现营收24.8/14.4/3.2亿元，同比-10.6%/+12.6%/-27.2%；