西南证券：福耀玻璃（600660）-2024年三季报点评：毛利率持续提升，汇兑影响部分利润

福耀玻璃(600660) 投资要点 事件：公司发布2024年三季报，24Q3实现营业收入99.74亿元，同比+13.4%，环比+4.9%；归母净利润19.8亿元，同比+53.5%，环比-6.2%。24Q1-3实现营业收入283.1亿元，同比+18.8%，归母净利润54.8亿元，同比+32.8%。 毛利率持续提升，汇兑损失影响利润。24Q1-3公司汇兑损失1.38亿元，上年同期汇兑收益3.35亿元，使利润总额同比减少633724.73亿元；太原金诺终止履行北京福通剩余24%股权转让，减少投资收益从而使利润总额同比减少2.12亿元。24Q3毛利率38.8%，同比+2.5pp，环比+1.1pp，连续7个季度提升，公司作为汽车玻璃行业的头部企业，量价齐升，虹吸效应持续增强；24Q3净利率19.9%，同比+5.2pp，环比-2.3pp，主要由于Q3汇兑损失1.23亿（24Q2汇兑收益7391万元，23Q3汇兑损失2.64亿元）。 高附加值产品占比提升，ASP持续增长。随着汽车智能化的发展，越来越多的新功能被集成到汽车玻璃中，天幕玻璃、HUD玻璃等高附加值产品渗透率提升，带动了公司ASP的增长。2