德邦证券：姚记科技（002605）-年报及季报点评：一季度游戏业绩强劲，后续或将持续释放

姚记科技(002605)投资要点事件：23Q1业绩位于预告区间上沿，表现强劲。公司披露2022年报及2023年一季报，其中：2022年公司实现收入39亿元，调整后同比增长3%；实现归母净利润3.5亿元，调整后同比下滑39%。2023年一季度，公司实现收入12亿元，同比增长18%；实现归母净利润1.98亿元（前期预告为1.8-2.0亿元），同比增长116%；实现扣非归母净利润1.91亿元（前期预告为1.75-1.95亿元），同比增长130%。23年一季度，公司实际实现的归母净利润和扣非归母净利润都处于前期预告区间的上沿，业绩表现强劲。扑克牌量价齐升，产能扩充下展望更高市占率。2022年，扑克牌业务实现收入11亿元，同比增长19%；扑克牌销量达到10.37亿副，同比增长9%。23Q1扑克牌业务稳健经营，且受益于单价提升，利润同样有所提升。根据我们的测算，2022年单副扑克牌的收入（单价）同比提升9%到1.07元，毛利润0.25元，同比提升11%。我们认为随着国内扑克市场格局优化，公司凭借自身品牌效应和产品质量，有望持续提升占有率和单价。此外，公司当前扑克牌的年生产能力仅能勉强满足公司现有业