东吴证券：索通发展（603612）-22年报&23Q1业绩点评：减值损失拖累业绩表现，行业底部龙头α彰显

索通发展(603612)投资要点事件：1）22年营收194.01亿元、增长105.12%；归母净利润9.05亿元、增长45.99%；扣非后增长46.66%。2）23Q1营收42.22亿元、增长32.54%；归母净利润为-2.73亿元、增长-272.68%；扣非后增长-276.88%。2022年满产满销、业绩符合预期，2023Q1减值损失拖累业绩表现。根据公司公告，2022年实现收入194.01亿元、增长105.12%；归母净利润9.05亿元、增长45.99%；扣非后为9.01亿元、增长46.66%，符合市场预期。2022年，公司已建产能满负荷运行，部分生产基地超负荷运行，预焙阳极产量为268.40万吨、增长29.36%；销售量为269.50万吨、增长33.09%；库存量为19.61万吨、增长-5.31%。根据公司年报内容和公开调研信息，2023年预焙阳极产量争取达到286万吨、2025年达到500万吨，相比2022年产量仍有充足成长空间。2023Q1实现收入42.22亿元、增长32.54%；归母净利润为-2.73亿元、增长-272.68%；扣非后为-2.74亿元、增长-276.88%，