万联证券：大众食品9月电商数据跟踪：休闲零食同比由负转正显著增长，冲饮同比涨幅扩大，调味品同比跌幅收窄

行业核心观点9月四大电商平台（淘系、京东、拼多多、抖音）线上销售数据公布，大众食品不同品类线上销售情况出现分化。从细分品类来看，休闲零食线上销售额同比由负转正显著增长，冲饮线上销售额同比涨幅扩大，调味品线上销售额同比跌幅收窄，分别同比+27.59%/+19.85%/-0.25%。从线上渠道对比来看，四大电商中，淘系平台在各细分品类中销售占比均有所回升，在休闲零食行业和调味品行业中销售额同比增速均由负转正，冲饮行业中销售额同比增幅扩大。京东在休闲零食行业中销售额同比跌幅扩大，冲饮行业中销售额同比增幅收窄，调味品行业中销售额同比由正转负。拼多多在休闲零食和冲饮行业中销售额同比跌幅均收窄，调味品行业中销售额同比跌幅扩大。抖音在休闲零食和冲饮行业中销售额同比增速均大幅上涨，调味品行业中销售额同比增幅微降。从龙头线上渠道来看，休闲零食行业中，三只松鼠销售额同比涨幅明显扩大，同比+23.93%；良品铺子销售额同比跌幅收窄，同比-24.18%。冲饮行业中，伊利股份同比增速上升，同比+20.11%；蒙牛乳业同比增速上升，同比+37.88%。调味品行业中，海天味业线上销售额同比持续下跌，同比-6.78%