浙商证券：安徽合力点评：一季度业绩保持高增长，电动化与国际化趋势持续

安徽合力(600761)投资要点受益海外业务持续增长，产品结构优化及盈利能力提升，一季度业绩保持高增长2023年一季度营收41.52亿元，同比增加5.21%，归母净利润2.63亿元，同比增加35.61%，持续保持高增速。盈利能力提升明显，毛利率18.34%、同比提升2.87pct，连续4个季度环比提升，净利率6.87%，同比提升1.62pct，环比提升0.12pct。期间销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为3.10%、2.37%、5.03%、0.32%，同比提升0.02pct、0.03pct、0.73pct、0.17pct。业绩高增长主要系产品结构持续优化，海外业务持续增长以及原材料价格回落所致。销售回款同比增加，经营活动现金流净额4.66亿元，同比大幅增长134%。叉车龙头市占率稳步提升，出口表现优于行业，海外市场有望维持高增长2018年公司总销量为13.26万台，至2022年已达26.08万台，期间年复合增长率达18.30%，公司市占率由22.2%提升到24.9%。2022年行业出口销量36.15万台，同比增长14.5%。公司进一步畅通国际物流通道，持续完善海外布局