浙商证券：中国建筑（601668）-2023年一季度报告数据分析：23Q1经营实现开门红，扣非净利同比+27.6%

中国建筑(601668)投资要点Q1经营实现开门红，建筑主业/境外收入较快增长公司2023Q1实现营业收入/归母净利5248/147亿元，同比+8.12%/+14.1%，扣非净利润实现146亿元，同比+27.6%。拆分收入看，房建/基建/地产/勘察设计分别同比+7.8%/+11.5%/-4.1%/+5.6%，建筑主业保持较高增长。公司境外业务实现收入212亿元，同比+13.8%；实现毛利10.2亿元，同比+30.1%，中标阿联酋2个超高层项目，有望持续受益一带一路以及我国外事地位提升。费用率降低，现金流表现优异，整体符合国资委一增一稳四提升要求公司2023Q1综合毛利率8.09%，同降0.07pct，受房地产业务毛利率下降影响。费用率方面，2023Q1公司期间费用率3.65%，同比下降0.33pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比+0.00/-0.23/+0.01/-0.12pct，整体费用率控制较好。现金流：2023年Q1经营现金流净额-654亿元，较同期少流出571亿元，主要系公司持续开展现金流管理提升专项行动，加强逾期应收款的监管和清收，回款能力显著改善；Q1营业现金比率同