华安证券：行业点评：AIGC技术和游戏出海驱动下，游戏产业进入新一轮产品周期

Table_Summary]内地游戏行业已经进入新一轮的产品周期根据《2022年中国游戏产业报告》，22年游戏行业整体承压，22年中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元，同比下降10.33%。游戏用户规模6.64亿，同比下降0.33%。下降的原因有：1）版号中断，未成年人法规逐步落地；2）全球宏观经济逆风因素及国内疫情，玩家担忧生活必需品的开销，在游戏中的付费意愿减弱；3）国内游戏公司新产品普遍处于储备阶段，老产品有一定用户流水。目前，随着政策重塑，经济回暖，消费复苏，游戏研发商新产品不断释放，和游戏发行商投放意愿不断增强，游戏行业已经进入新一轮产品周期，我们预计2023年内地游戏行业收入将重回正增长区间。2017-2021年的游戏产品周期，在智能手机快速下沉的大背景下，大DAU题材游戏（王者荣耀、和平精英）通过不断拓圈的方式，拉动整体游戏行业付费用户数量的提升。本轮游戏产品的周期上行的驱动因素在于：1）AI技术驱动游戏全产业链的升级，提升研发效率和内容质量；2）高质量精品游戏的释放(创新点包括不限于：付费模式创新，UGC社群打造，开放大世界，经典IP重塑，和渲染技术进步)；3）游