东方证券：中航光电（002179）-Q1大超预期，营收和利润再上新台阶，实现近35%的高速增长

中航光电(002179)核心观点事件：公司于4月28日发布2023年一季报。2023Q1实现营收53.42亿元，同比增长34.68%；实现归母净利9.93亿元，同比增长34.71%。Q1收入超预期，单季度营收又上新台阶：公司2023Q1实现营收53.42亿元（+34.68%），创单季度营收历史新高，主要是由于2023Q1公司在手订单饱满，产品集中交付，营业收入快速增长。Q1业绩超预期，毛利率和净利率维持高位，股权激励摊销影响有限。2023Q1实现归母净利润9.93亿元（+34.71%），毛利率和净利率仍维持高位。23Q1毛利率39.51%，净利率略下降至19.52%，同比-0.34pct，期间费用率升至16.34%，同比+0.73pct：管理费用3.50亿，管理费用率6.55%，同比+0.56pct，主要由于第三期股权激励摊销增加；研发费用4.26亿，研发费用率7.98%，同比+0.44pct，主要由于随研发项目进程推进，研发投入增加。根据第二、三期股权激励授予公告，分别在23年计划摊销0.43亿元和4.16亿元，合计4.59亿元。公司通过加大内控管理和费用控制，使得期间费用率Q1仅同