华福证券：昱能科技（688348）-微逆全年持续高增，储能贡献业绩增量

昱能科技(688348)投资要点：业绩简评：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收13.4亿元，同比+101.3%；实现归母净利润3.61亿，同比+250.3%；2022年综合毛利率39.3%，同增2.0pct，归母净利率26.9%，同增11.5pct。23Q1实现营收4.36亿，同比+151.1%，环比+6.1%；实现归母净利润1.18亿，同比+282.9%，环比+9.2%；23Q1综合毛利率41.6%，同增1.4pct，环增2.7pct。微逆&能量通信器实现高速增长：2022年公司微逆实现营收10.6亿元（同比+108%），毛利率38.3%（同增1.4pct）；全年销售93.5万台（折合组件数约250万个），其中Q4我们预计销售29万台左右（折合组件数约76万个）；能量通信器实现营收1.1亿元（同比+97.4%），全年销售11.4万台(同比+66.3%)，配套率约等于1：8。根据我们估算，预计23Q1公司微逆销售约30万台（折合组件数约80万个），环比略增。关断器业务持续保持高增长：2022年公司关断器实现营收1.4亿元（同比+62.4%），毛利率27.2