德邦证券：和元生物（688238）-CDMO业务短期承压，产能释放后有望恢复增长

和元生物(688238)投资要点事件：公司发布2022年年报，2022年实现收入2.9亿，同比增长14.3%，归母净利润0.4亿，同比下降28.1%，扣非归母净利润0.3亿，同比下降24.9%；公司发布2023年一季报，23Q1实现收入0.3亿，同比下降57.9%，归母净利润-0.3亿，同比下降363.0%，扣非归母净利润-0.3亿，同比下降403.1%。22Q4基因治疗CDMO业务承压，行业向好趋势不改。公司2022年实现收入2.9亿，同比增长14.3%，其中22Q4单季度实现收入7597.6万元，同比下降16.5%，归母净利润511.1万元，同比下降79.7%，扣非归母净利润209.3万元，同比下降90.5%。分业务看，1）基因治疗CRO业务实现收入6590.0万元，同比增长19.4%，公司推出“元载体”新品牌、新服务，进一步提升市占率，并克服科研市场短暂不利影响，快速响应需求变化；2）基因治疗CDMO业务实现收入21677.5万元，同比增长12.5%，22Q4受经济环境影响业务开展受阻明显，导致部分CDMO项目交付延迟或订单推迟，业务短期性增长放缓；3）生物制剂、试剂及其他实现收