中国银河：瀚川智能（688022）-Q1业绩短期承压，三大业务发力成长空间可期

瀚川智能(688022)核心观点：投资事件：近日，公司披露2022年年报及2023年一季报。2022年公司实现营业收入11.43亿元，同比增长50.77%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长20.90%；实现扣非净利润0.26亿元，同比下降16.60%。2023Q1实现收入1.82亿元，同比增长83.54%；净利润亏损0.43亿元，扣非净利润亏损0.42亿元。23Q1业绩承压，在手订单充足有望支撑业绩释放。2022年公司收入/净利润相比业绩快报分别调减1.80亿元/0.54亿元，主要系考虑公司新客户及公司换电业务尚处于行业发展初期，收入确认遵循谨慎性原则，调减的该部分收入预计于2023年确认。分业务来看，2022年传统业务汽车电子智能制造装备稳健增长，收入5.37亿元，同比+19.34%；锂电设备收入2.89亿元，同比+13.99%；充换电装备业务快速发展，收入2.89亿元，占比大幅提升至25.32%。23Q1由于传统淡季叠加刚性费用支出影响，业绩短期亏损。截至财报披露日，公司在手订单30.42亿元，其中锂电设备15.83亿元，充换电装备8.85亿元，汽车智能装备5.74亿元。公司订