民生证券：孚能科技（688567）-2022年年报及2023年一季报点评：营收高速增长，产品矩阵日益丰富

孚能科技(688567)事件说明。2023年4月28日，公司发布2022年年报，全年实现营收115.88亿元，同比增长231.08%，实现归母净利润-9.27亿元，扣非后归母净利润-10.02亿元。同时公司发布2023年一季报，23年Q1公司实现营收37.35亿元，同比+144.2%，实现归母净利润-3.52亿元，扣非后归母净利润-3.65亿元。Q4业绩拆分。营收和净利：公司2022Q4营收29.58亿元,同比+92.67%，环比-13.20%，归母净利润为-6.49亿元，扣非后归母净利润为-6.19亿元。毛利率：2022Q4毛利率为-2.27%，同比+6.05pcts，环比-8.98pcts。毛利率环比下降的主要原因：1）部分客户的产品价格联动机制在实施过程中未能完全落实；2）部分客户第四季度提货量较低；3）高毛利客户提货量低于预期。23Q1营收大幅增长，毛利率持续承压。公司23年Q1司实现营收37.35亿元，同比增长144%，呈现高速增长态势。毛利率方面，23Q1公司毛利率同比下降4.90个pcts，主要原因为Q1公司销售的产品为上一年度库存产品，22年H2公司原材料价格处于高位，