中国银河：传媒互联网行业周报：电商618预售再掀消费热潮，网易云音乐冲刺港股IPO

最新观点摘要1.5月24日，京东和天猫618预售通道纷纷开启，较往年数据表现再掀消费热潮。京东方面，今年着力以直播、短视频、大图文打造全新内容生态。天猫端，共有25万品牌参与今年天猫618，是去年的2.5倍，共有1300万商品参加活动，其中140万新品选在天猫618首发。随着国民消费水平的不断升级，我们认为消费数据的背后反映出消费线上化趋势显著，民众对于线上消费意愿的进一步增长。2.5月26日，高质量音乐社区网易云音乐向港交所提交上市申请书，这将是网易拆分后又一旗下子公司上市。据招股书显示，2018-2020年网易云音乐分别录得营业收入11.5亿、23.2亿、49亿元人民币，其中在线音乐服务收入部分，2018-2020年,分别取得收入10.3亿、17.8亿、26.2亿元人民币,社交娱乐服务及其他收入部分，分别取得收入1.2亿、5.4亿、22.7亿人民币，增速喜人。我们认为随着平台商业化不断提速，平台在独特的社区价值下未来可期。行业配置观点1.新模式：建议关注具有私域属性的平台腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、快手-W(1024.HK)、芒果超媒（300413.SZ）