申港证券：汽车行业研究周报：2022年报及2023Q1季报点评

每周一谈：2022年报及2023Q1季报点评2022年汽车行业营收及净利润均保持平稳态势。2022年汽车行业（申万一级行业）实现营业总收入32844亿元，同比增长3.9%，归母净利润860亿元，同比下降1.4%。2017年以来，中国汽车行业由快速增长期进入转型调整期，2021年行业走出阵痛期，同比数据双双转正，2022年新能源汽车渗透率显著提升，成为新的增长点。2022年行业毛利率为13.8%，同比上升0.8pct，净利率为3%，同比下降0.5pct，期间费率为11.8%，同比上升0.6pct。受原材料价格回落等因素影响，毛利率持续企稳回升，同时企业不断增加研发投入，研发费率上升0.7pct，导致期间费用有所上升，净利率小幅回落。分季度看，2023年一季度，汽车行业总营收8010亿元，同比上升4.4%，归母净利润290亿元，同比上升6.5%，行业从2022年下半年开始恢复增长。毛利率保持基本稳定，我们预计随着价格战的延续，2023年毛利率将承压下滑，在新能源汽车和出口的强劲表现带动下，营收有望实现增长，净利润或有所下滑，行业出现增收不增利的情况。市场回顾：截至4月28日收盘，汽车板块1