信达证券：汤姆猫（300459）-人工智能与游戏研发导致费用增长，AI赋能主业，业绩及估值均有提升空间

汤姆猫(300459)事件：汤姆猫旗下3D像素画风模拟经营游戏《种地勇者》已于近日在国内全平台首发上线。融合模拟经营、RPG、塔防等多个热门元素的综合玩法，加上流畅的游戏体验，让该款游戏首发即收获优异成绩。4月24日，游戏上线iOS平台当日，随即占据APPStore游戏免费榜（模拟品类）首位，并连续多日荣登TapTap游戏热门榜。点评：核心内容如下：业绩回顾：23Q1业绩仍在复苏：公司2022年实现营收16.33亿元，同比下降15.89%；归母净利润实现4.40亿元，同比下降37.87%；扣非净利润实现4.04亿元，同比下降42.81%。公司23Q1实现营收3.41亿元，同比下降26.48%；归母净利润实现1.02亿元，同比下降44.01%；扣非净利润实现1.01亿元，同比下降44.05%。23Q1归母净利润同比下降幅度较大，主要系23Q1收入减少以及研发费用、财务费用的同比增长，公司推进人工智能交互终端产品以及《汤姆猫闯乐园》等新游戏的研发，研发费用同比增长37.29%，且因欧元兑美元的汇率波动产生汇兑损失，导致23Q1财务费用同比增加。广告业务波动影响22年营收，新商业服务业增速较