万联证券：宋城演艺（300144）-点评报告：逆势扩张升级文旅产品，疫后复苏弹性可期

宋城演艺(300144)报告关键要素:2023年4月28日，公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收4.58亿元（同比-61.36%），归母净利润965.80万元（同比-96.94%）。需求收缩和供给冲击，困境中展现公司经营韧性。2022年公司实现营收4.58亿元（同比-61.36%），归母净利润965.80万元（同比-96.94%），扣非归母净利润-0.37亿元（同比-113.71%）。四季度单季实现营收0.70亿元（同比-58.84%），归母净利润-0.66亿元（同比+43.69%），扣非归母净利润-0.63亿元（同比-38.09%）。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。疫情频发扰动线下出游，2022公司盈利能力承压。2022年公司毛利率为50.14%，同比降低0.94个pcts，净利率为-3.78%，同比降低29.32个pcts，盈利能力大幅回落。销售/管理/研发/财务费用率分别为4.87%/85.60%/4.06%/-5.94%，分别同比-0.72/+63.98/+0.58/-5.86个pcts，管理费用率大增主要系公司将闭园期间的营业成本列入