财通证券：应流股份（603308）-两机业务持续景气，传统业务开启复苏

应流股份(603308)核心观点事件：公司发布2022年年度报告和2023年一季度报告，2022年全年公司营业收入21.98亿元(同比+7.73%)，实现归母净利润4.02亿元(同比+73.75%)，扣非归母净利润2.28亿元(同比+52.21%)。分季度看，2022Q4，公司实现营业收入5.43亿元(同比+4.43%)，归母净利润1.74亿元(同比+116.28%)，扣非归母净利润0.63亿元(同比+28.92%)；2023Q1，公司实现营业收入6.07亿元(同比+16.12%)，归母净利润0.81亿元(同比+23.02%)，扣非归母净利润0.69亿元(同比+48.48%)。分行业看，2022年，公司高端装备零部件业务（传统业务）实现营业收入11.59亿元(同比+2.31%)，毛利率30.66%(同比+1.01pct)；航空航天新材料及零部件业务（两机业务）营收6.26亿元(同比+22.62%)，毛利率45.61%(同比-0.79pct)；核能新材料及零部件业务（核能业务）营收3.25亿元(同比+7.10%)，毛利率40.46%(同比-1.29pct)。两机业务景气持续，交付能力进一