上海证券：社会服务22年报与23Q1业绩总结：拨云见日开门红，鸟临窗语报天晴

1.业绩总结：低谷已过，需求复苏引领线下服务消费业绩释放2022年社会服务行业收入1032.5亿元（申万），同比减少4.61%，归母净利润-80.9亿元，同比减少136.79%；2023Q1社会服务行业收入271.9亿元，同比增长21.03%，归母净利润6.2亿元，同比增长138.82%。经受宏观因素冲击、疫情影响、国内经济下行等多重考验疫情，以线下消费为主的社会服务行业2022年整体业绩承压利润受损较为严重。伴随疫后出行需求加速释放，2023开年以来对于服务消费的经营预期显著改善，信心加快修复，以酒店餐饮及旅游为主多数企业度过经营低谷在23Q1扭亏为盈业绩亮眼，餐饮/酒店整体归母净利润同比增速高达167.05%/151.09%，旅游及景区归母净利润同比增速超100%，整体来看出行链景气回升明确，2023全年需求复苏盈利改善值得期待，把握社服新一轮景气周期打开机会。2.1酒店：行业供给加速出清，经营回暖扩张提速2022A君亭酒店/首旅酒店/锦江酒店/金陵饭店营收增速23.22%/-17.29%/-3.44%/2.97%，归母净利润增速-19.43%/-1145.62%/18.67%/4