民生证券：电力行业2022年年报及2023年一季报业绩综述：火电业绩改善可期，新能源轻歌快马

过半业绩改善。电力行业92家上市公司中，2022年归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有38、13家，同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有20、7、14家；1Q23归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有38、11家，同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有24、8、11家。火电：盈利改善，复苏可期。火电（含热电、生物质发电等）板块47家公司中，2022年有12家实现归母净利润同比增长、12家扭亏为盈，同比下降的有9家，另有3家出现亏损、11家持续亏损。1Q23有20家实现归母净利润同比增长，7家扭亏为盈，同比下降的有11家，另有3家出现亏损、6家持续亏损。年初以来国内港口动力煤价格整体呈下跌趋势，长协煤和现货煤价差缩小，长协煤履约率提升，煤电企业业绩修复，单季度毛利率、净利率分别为11.3%、4.9%，均为3Q21以来单季度最高值。水电：偏枯水情，静等汛期。水电（含地电等）板块21家公司中，2022年有13家实现归母净利润同比增长，同比下降的有6家，另有2家出现亏损；1Q23有7家实现归母净利润同比增长、1家扭亏为盈，同比下降的有7家，另有4家出现亏损、2家持续亏损。1Q23，枯水期蓄能不足叠