中邮证券：莱伯泰科（688056）-疫后经营逐步回暖，高端质谱国产化加快

莱伯泰科(688056)事件描述公司发布2022年年报，全年实现营收3.55亿元，同减3.76%；实现归母净利润0.45亿元，同减35.71%；实现扣非归母净利润0.41亿元，同减34.64%。公司发布2023年一季报，Q1实现营收0.97亿元，同增24.68%；实现归母净利润0.13亿元，同增7.99%；实现扣非归母净利润0.12亿元，同增5.89%。事件点评2023Q1营收/业绩已有回暖。分产品看，2022年实验分析仪器、消耗件与服务业务实现收入占主营业务收入比重为91.32%，收入额同减3.54%，主因下游市场需求有所下滑，新品/新行业的拓展也尚未产生明显贡献；洁净环保型实验室解决方案业务收入占主营业务收入比重为8.68%，收入额同减5.64%，主因2021年末在手订单下降，影响2022年收入确认，但是2022年约一半的订单来自于新行业。2023Q1，营收同增24.68%，归母净利润同增7.99%，已有回暖。2022年毛利率微降，期间费用率有所上行。2022全年毛利率同减0.73pct至47.71%，主因原材料成本略有上浮；期间费用率同增4.99pct至33.91%，其中销售费用