万和证券：公用事业：基础设施REITs询价结果出炉，哪些项目最受青睐？

首批REITs已完成市场化询价，预计发行规模314亿。截至5月27日，首批9家项目的询价结果顺利出炉，发行份额为64亿份，预计总募集金额为314亿元，较询价前预计募集规模超出11亿元。其中规模最大的为广州广河项目，发行规模达到91亿元，即使规模最小的首钢绿能项目，发行规模也达到了13亿元。首批基础设施公募REITs的发行受到机构追捧，平均认购达到8.5倍。根据9只基金所披露的发售公告，本次公募REITs受到了机构投资者热烈追捧，其中最为火爆的招商蛇口产业园REITs的网下认购倍数达到了15.3倍，超额认购倍数最低的东吴苏州工业园项目也得到了4.5倍，一线核心城市的产权类资产最受投资者追捧。回拨机制前公众投资者预计可认购额度约为21亿，张江REIT等部分产品不具备网上回拨的空间。按照当前网下询价结果，在不考虑回拨机制的情况下，首批基础设施公募REITs累积可向公众投资者发售的金额大约在21亿元，其中张江REIT、蛇口产业园、盐港REIT无法进行网下配售部分向网上回拨，因为当前公众投资者网上发售比例已经达到了整个REITs基金扣除向战投配售部分后的30%。盐港REIT等4个产品机构报价接近