海通国际：欧派家居（603833）-22年稳健经营，大家居迈向新征程

欧派家居(603833)事件：公司发布22年报和23年一季报，22年实现营业收入224.8亿元，同比增长10.0%；归母净利润26.9亿元，同比增长0.9%，归母净利率12.0%，同比减少1.1pct；扣非归母净利润25.9亿元，同比增长3.3%，扣非归母净利率11.5%，同比减少0.8pct。23Q1受客户需求影响，订单和产能未能充分释放，公司销售收入与归母净利润均有所下降。单季度来看，22Q1-Q4/23Q1公司实现营业收入41.4/55.5/65.8/62.1/35.7亿元，同比变化+25.6%/+13.2%/+6.0%/+2.8%/-13.8%；归母净利润2.5/7.7/9.7/7.0/1.5亿元，归母净利率6.1%/13.8%/14.8%/11.2%/4.3%，同比变化-1.3pct/-1.9pct/-3.0pct/+2.1pct/-1.8pct。综合毛利率保持稳定，期间费用率略有增加。22年公司综合毛利率为31.6%，与21年同期相比无变化。期间费用率为17.3%，同比增长1.1pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为7.5%/5.9%/5.0%/-1.1%，同比变