信达证券：川环科技2022年报及2023年一季报点评：产品结构持续优化，收入实现稳定增长

川环科技(300547)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年实现营业收入9.07亿元，同比+17%，归母净利润1.22亿元，同比+17%，扣非归母净利润1.14亿元，同比+11%；2023年Q1实现营业收入2.05亿元，同比+6.5%，归母净利润0.23亿元，同比+7.0%,扣非归母净利润0.22亿元，同比+9.3%。点评：收入实现稳定增长，原材料价格上涨压制盈利能力提升。受益于产能提升+下游客户需求旺盛，业绩实现稳定增长，但盈利能力受原材料及能源价格上涨影响较大。2022年公司实现营业收入9.07亿元（同比+17%），归母净利润1.22亿元（同比+17%），毛利率23.5%（同比-1.7pct），净利率13.5%（同比持平）;2023年Q1实现营业收入2.05亿元（同比+6.5%），归母净利润0.23亿元（同比+7.0%），毛利率23.2%（同比+2.8pct），净利率11.0%（同比+0.1pct）。积极拓展储能、军品等新业务，产品结构持续优化。公司积极开拓储能、数据中心超算、军品等新领域市场冷却管路系统，2022年储能领域管路系统已经有批量供货，新能源汽车配