国信证券：美的集团（000333）-2022年报&2023年一季报点评：一季度经营快速回暖，B端业务持续强劲

美的集团(000333)核心观点一季度营收快速反弹，盈利持续改善。公司2022年营收3457.1亿/+0.7%，归母净利润295.5亿/+3.4%，扣非归母净利润286.1亿/+10.3%。其中Q4收入739.3亿/-8.1%，归母净利润50.8亿/-0.7%，扣非归母净利润45.4亿/+35.0%。2023Q1实现营收966.4亿/+6.3%，归母净利润80.4亿/+12.0%，扣非归母净利润76.7亿/+9.7%。公司拟每10股派发股利25元，以当日收盘价计算，股息率达到4.4%。公司2022H2受到宏观环境的影响，营收增长承压，2023Q1营收增速快速恢复，盈利受益于原材料及提价等实现持续提升。B端业务持续拉动增长，C端家电业务积极复苏。1）公司2022年工业技术收入216亿/+7%，楼宇科技收入228亿/+16%，机器人与自动化收入277/+10%。2023Q1工业技术收入62亿/+11%，楼宇科技收入78亿/+41%，机器人与自动化收入76亿/+27%。在强大的技术研发、客户服务等全球资源协同下，公司B端业务发展强劲，持续拉动营收增长。2）2022年公司智能家居收入在疫情及消