开源证券：农林牧渔行业周报：成本抬升或加速白羽鸡产业下游企业生转熟进程

周观察：成本抬升或加速白羽鸡产业下游企业生转熟进程2021年1月以来，白羽肉鸡鸡苗价格持续回暖，商品代鸡苗价格于年后一度上破5.0元/只，4月中旬开始价格虽有所回落但主产区价格仍维持在4.5-4.7元/只区间；父母代鸡苗价格涨幅相对更高，参考主产区苗期调研情况看，父母代鸡苗5月报价至70.0元/套。下游来看，近期毛鸡价格约为9.2元/公斤，虽较年初有所上涨，但涨幅相对有限，加之饲料原料价格及鸡苗价格上行因素影响，商品鸡养殖环节利润整体较薄。短期看，上游鸡苗企业盈利水平大幅提升，获利较厚，利好益生股份、民和股份。中长期看，上游成本提升对下游利润挤压明显，或加速下游养殖屠宰企业向食品端延申，以解决上游对下游的利润挤压。推荐关注圣农发展。周观点：重点关注猪企α机会，景气优选饲料龙头海大集团2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。2021年初开始猪价进入持续下行期，我们判断猪价反弹有望于6月到来。2019年至今猪企间养殖成本离散度大幅提升，非瘟疫情大幅抬升养殖门槛。建议重点关注符合行业转型趋势、管理效率突出企业牧原股份。生猪补栏积极性高，动保产品需求加速释放。建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企