东吴证券：国林科技（300786）-2023三季报点评：三季度单季度业绩扭亏，乙醛酸爬坡+半导体突破

国林科技(300786)投资要点事件：2023年前三季度公司实现营业收入2.63亿元，同比增长32.61%；归母净利润-0.05亿元，同比减少137.85%；扣非归母净利润-0.05亿元，同比减少155.76%，低于我们预期。单季度收入同环比增长，归母净利润实现扭亏。2023年前三季度公司实现营业收入2.63亿元，同比增长32.61%；归母净利润-0.05亿元，同比减少137.85%；扣非归母净利润-0.05亿元，同比减少155.76%。2023年第三季度实现营业收入1.27亿元，同比/环比增长77.06%/81.90%，实现归母净利润0.02亿元，实现扣非归母净利润0.02亿元，单季度业绩实现扭亏。2023年前三季度公司销售毛利率28.67%，同比下降7.87pct。公司现处于运营项目爬坡与新产品研发验证阶段，折旧、期间费用等偏高影响利润释放。单季度利润已实现扭亏，期待进一步回升释放。乙醛酸项目预计23年四季度正式生产，产能爬坡进行时。公司于新疆2.5万吨/年高品质晶体乙醛酸采用臭氧氧化顺酐工艺，相较传统工艺产品不含杂质乙二醛，品质高竞争力强。项目于2022年6月试生产，在2023年