中泰证券：药明康德（603259）-在手订单快速增长，TIDES业务持续强劲

药明康德(603259) 投资要点 事件：公司发布2024年中报。2024年上半年公司实现营业收入172.41亿元，同比下降8.64%；归母净利润42.40亿元，同比下降20.20%；扣非归母净利润44.14亿元，同比下降8.33%；经调整Non-IFRS归母净利润43.72亿元，同比下降14.19%。 剔除新冠影响在手订单快速增长，全年剔除新冠商业化项目后有望实现2.7-8.6%的稳健收入增长。分季度看，2024Q2收入92.59亿元（同比-6.55%），归母22.98亿元（同比-26.94%），扣非归母23.80亿元（同比-17.73%），经调整Non-IFRS归母24.59亿元（同比-10.68%）。盈利能力上看，2024H1毛利率39.37%（同比-1.15pp），Non-IFRS毛利率39.80%（-1.80pp），归母净利率24.59%（-3.56pp），Non-IFRS归母净利率25.40%（-1.60pp），我们预计收入、利润略有波动主要系：①新冠订单确认减少：2024H1新冠大订单收入确认减少，我们预计2024H1剔除新冠商业化项目收入略降0.7%；②2024H1受外