国海证券：志邦家居（603801）-2022年报及2023一季报点评：业绩增长体现韧性，股权激励彰显信心

志邦家居(603801)事件：志邦家居发布2022年年报及2023年一季报：2022年，公司实现营业收入53.89亿元/同比+4.58%，归母净利润5.37亿元/同比+6.17%，扣非归母净利润4.98亿元/同比+8.15%；其中2022Q4实现营业收入18.72亿元/同比+2.24%，归母净利润2.22亿元/同比+7.77%，扣非归母净利润2.01亿元/同比+18.24%。公司在外部较大压力下实现收入利润双增，经营目标全面完成。2023Q1，公司实现营业收入8.06亿元/同比+6.20%，归母净利润5154万元/同比+0.49%，扣非归母净利润4332万元/同比+8.69%。收入及净利润逆势实现正增长，超出市场预期。投资要点：衣柜稳步增长，厨柜略有承压，木门开拓顺利。1）2022年厨柜/衣柜/木门/其他分别实现营业收入27.37/21.03/2.28/3.22亿元，同比分别-6.73%/+19.49%/+34.17%/+11.26%。2）2023Q1厨柜/衣柜/木门/其他分别实现营业收入3.18/3.52/0.40/0.94亿元，同比分别-12.79%/+6.80%/+79.48%/