中原证券：龙佰集团（002601）-年报一季报点评：钛白粉业务底部复苏，新业务打开增长空间

龙佰集团(002601)事件：公司公布2022年年报，2022年公司实现营业收入241.13亿元，同比增长17.25%，实现归属母公司的净利润34.19亿元，同比下滑26.88%，基本每股收益1.46元。公司同时公布了2023年一季报，一季度公司实现营业收入69.72亿元，同比增长14.91%，环比增长14.54%；实现净利润5.79亿元，同比下滑45.55%，环比增长135.43%。钛白粉行业景气下滑，2022年业绩承压。公司是我国钛白粉行业的龙头企业，规模和出口量均为国内第一。2022年以来，受房地产行业需求低迷及疫情反复等因素影响，钛白粉价格持续下行，行业景气处于下滑阶段。根据卓创资讯数据，2022年以来，国内钛白粉参考价从19667元/吨下跌至目前的14967元/吨，下跌幅度23.90%，全年均价为17866元/吨，同比下跌7.31%。需求方面，受房地产行业影响，2022年钛白粉内需表现较弱，但在出口的拉动下，钛白粉产量仍有小幅提升，推动公司产销增长。公司全年钛白粉产量98.98万吨，同比增长9.71%；销量92.77万吨，同比增长5.68%。全年钛白粉业务收入161.78亿元