首创证券：华阳集团（002906）-2022年报&2023一季报点评：主营业务保持高增，多产品线百花齐放

华阳集团(002906)核心观点公司发布2022年度财报&2023年一季报：2022年公司实现营业收入56.38亿元，同比增长25.6%；实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长27.4%；实现扣非净利润3.56亿元，同比增长37.3%。公司1Q23实现营收13.15亿元，同比增长9.6%；归母净利润为0.78亿元，同比增长12.1%；实现扣非归母净利润0.73亿元，同比增长11.6%。多产品线营收增长齐头并进，利润率维持稳定1）收入端。分业务看，2022年公司汽车电子营收37.45亿元，同比+27.1%，主要是2022年公司汽车电子板块中屏显示类、液晶仪表、HUD、车载无线充电等产品产销量同比大幅增加；精密压铸业务实现营收13.24亿元，同比+41.1%，主要受益于2021年9月并购江苏中翼后合并范围增加。2）利润端。从毛利看，2022年公司毛利率为22.1%，同比增长0.5pct，主因为毛利水平较高的精密压铸业务营收增长幅度较大。从费用看，公司2022年实现降本增效，三费费用率同比减少1.0pct，其中销售/管理/财务费用率分别同比持平/-0.63pct/-0.40pc