中泰证券：徕木股份（603633）-业绩稳步提升，股权激励彰显发展信心

徕木股份(603633)公告摘要：公司发布2022年年报及2023年一李报，2022年实现营收9.31亿元，同比增长35.75%，归母净利润0.68亿元，同比增长43.22%，扣非后归母净利润0.67亿元，同比增长49.78%。23Q1实现营收2.33亿元，同比增长14.37%，归母净利润0.20亿元，同比增长33.86%，扣非后归母净利润019亿元，同比增长31.82%。业绩延续较高增速，盈利能力提升。公司Q4单季度营收及归母净利润分别为2.59亿元，976.56万元，同比增长33.01%、15.83%，23Q1营收环比基本持平，归母净利润环比翻倍，外部环境压力较大情况下彰显经营韧性。汽车连接器产品种类及客户拓展是公司发展主要驱动力，22年全年细分板块收入6.67亿元，同比增长46.66%，手机类产品及模具治具等业务增速稳健。22年综合毛利率25.74%，同比小幅下滑0.54pct，其中汽车类/手机类产品分别为26.42%/14.24%，同比减少1.06/3.0pct，23Q1毛利率27.39%，同比及环比提高2.66pct、2.11pct，随着新增产能陆续释放及产品结构优化有望企稳