华福证券：轻工制造行业双周报：板块持续回调，龙头蓄力待发

本期观点家居：虽然4月竣工数据出现进一步回落，但一方面考虑地产韧性仍存，在调控政策趋严背景下，4月全国住宅销售面积仍较2019年同期增长18.72%，且海外地产持续火热，可为家居行业后续订单提供支撑，另一方面考虑疫情期间中小企业出清带来的龙头市占率提升和去年同期低基数效应，家居企业21H1业绩仍有望保持高增，关注龙头企业绩弹性。造纸：废纸系方面，本期箱板瓦楞价格小幅上行，五一期间箱板瓦楞交投氛围较好，玖龙等规模纸企也已取消优惠活动，后续或窄幅探涨；木浆系方面，本期纸浆期货价格小幅下行，市场缺乏利好因素支撑，预计短期将继续弱势整理。白卡价格小幅回落，虽然寡头垄断格局下白卡纸厂议价能力提高，但考虑当前经销商库存压力偏大，市场竞争激烈，短期白卡价格或将承压下行；文化纸企业挺价意愿强烈，但当前为行业淡季，市场成交以刚需为主，预计短期仍将以区间整理为主。包装印刷：随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，且限塑令推进也将带来纸包装的增量空间。考虑行业低谷期龙头通过收购兼并，研发新品类以及产业联合等手段扩张话语权，包装印刷行业景气度仍有望提升，可继续