浙商证券：保隆科技深度报告：发力空悬+智能化，新业务推动业绩增长

保隆科技(603197)投资要点汽车零部件行业老兵，“1+4”业务结构描绘战略蓝图。公司的TPMS、气门嘴及排气管件等业务处于行业领先地位。近些年公司大力布局新业务（智能化、轻量化方向），在液压成型、空气悬架、传感器、ADAS等业务方面发展迅速，单车价值量不断提升。传统业务领先传统业务支撑公司业务底盘。公司的传统业务主要包括TPMS、气门嘴、平衡块、排气管件等方向。经过20多年的积累和发展，公司传统业务已经达到世界领先水平，四项传统业务市占率均稳定前三。TPMS业务强强联合公司与霍富集团整合TPMS业务，迈向全球TPMS市场领导者。双方将各自TPMS全球业务进行整合，按照55%:45%出资比例成立中德合资公司。通过研发、采购、生产与销售的优势互补，向全球TPMS细分市场的领导者迈进。新业务快速放量，市场空间巨大1.空悬产品取得多项订单，交付有望加速放量。公司空气悬架产品主要包括空气弹簧、储气罐、悬架控制器等核心零部件。客户覆盖造车新势力、自主品牌和外资品牌。截止2023年一季度公司的储气罐产品已有15家车企30个平台定点。2.液压成型管件业务，公司与德国沙士基达液压成型公司强强联合。通