民生证券：隆平高科（000998）-2022年年报及2023年一季报点评：23年Q1业绩加速修复，有望延续增长态势

隆平高科(000998)事件概述：公司在4月28日发布了22年年报及23年一季报，22年实现营收36.9亿元，同比+5.3%；归母净利润-8.8亿元，同比-1503.5%。23年Q1实现营收10.6亿元，同比+17.5%，环比-55.8%；实现归母净利润1.7亿元，同比+213.2%，环比+202.7%。22年全年综合毛利率33.3%，同比-1.0PCT。22年业绩短暂承压，23年Q1业绩加速修复。22年归母净利润由盈转亏，主要原因系：①计提存货跌价损失及商誉减值导致资产减值损失3.37亿元；②因汇率波动，美元贷款汇兑损失约1.61亿元。23年Q1营收利润实现双增长，主要原因系：①玉米种子业务同比增长，主营业务毛利润同比增加；②美元贷款转回汇兑收益2537.1万元；③联营企业经营业绩好转，投资收益为780.2万元，去年同期投资亏损4332.4万元。22年业绩短期受资产减值损失和汇兑损失承压，预计23年业绩逐步改善。种子业务稳健增长，市场份额稳中有升。公司22年种子业务持续稳健，制种产量为17.2万吨，同比+21.2%。①水稻种子：22年实现营收13.0亿元，同比-0.2%，其中亚华水稻