民生证券：公用事业行业周报（2023年第18周）：复苏之路，曙光已现

行情回顾：5月04日-05日，电力、环保、水务板块分别上涨2.05%、1.07%、2.43%，燃气板块下跌0.86%，同期沪深300指数下跌0.30%。火电业绩改善可期，新能源轻歌快马：电力行业92家上市公司中，2022年归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有38、13家，同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有20、7、14家；1Q23归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有38、11家，同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有24、8、11家。分板块来看：1）年初以来国内港口动力煤价格整体呈下跌趋势，长协煤和现货煤价差缩小，长协煤履约率提升，火电盈利改善，复苏可期。2）枯水期蓄能不足叠加来水仍未改善，1Q23水电发电量同比下降8.3%，比上年同期回落21.0个百分点；A股水电板块单季毛利率、净利率同比下降3.2、2.8个百分点，随着汛期到来，水电仍待观察。3）1Q23，受益于光伏产业链价格下行，单季度新增光伏装机约34GW，同比增加20GW；在经历22年蛰伏之后，风电装机修复，单季度新增装机10GW，同比增加2.5GW。水务、设备稳步增长，固废、烟气有望走出低谷：2022年，环保行业133家上市